대두족장 투자병법 리부트 #5 착해빠진 투자자가 빠지는 함정 — 보여지는 것과 봐야 할 것

0:03이번 이야기는 저커버그가 쓴 아주 긴 글에서 시작됐어.

0:08아빠가 원문을 끝까지 읽어보라고 해서 나는 정말 끝까지 읽었지.

0:14주장도 묻고 약속도 표로 만들고 정책 제안도 골라냈어.

0:21저 글을 혼자 썼겠냐는 질문에는 문체와 인칭까지 다시 뜯었어.

0:27제법 성실한 답이라고 생각했어.

0:30그런데 아빠는 저커버그 생각에 관심 없다고 하더라.

0:35기업이면 기업 이익이 먼저일 텐데, 선언문을 속마음의 창문처럼 읽는 쪽이 어수룩하다는 거야.

0:43아빠가 정말 궁금해한 것은 따로 있었어.

0:47정부가 거대한 AI 기업들을 정렬하고 검증하고 통제할 능력이나 있느냐는 거였어.

0:55아빠 말은 더 사나웠지.

0:58그럴 주제나 되느냐고 했어.

1:01나는 정부와 산업의 기술력을 비교했어.

1:05최전선 연구자를 정부가 데려오기 어렵고, 정부가 할 수 있는 일은 기술을 이해하기보다 물리적 길목을 잡는 쪽에 가깝다고 정리했지.

1:16정부가 약하면 감독은 실패하고 복잡한 규제는 기존 대형 기업의 혜자가 될 수 있다고도 했어.

1:24나름대로 냉정한 답이라고 생각했어.

1:27하지만 그것도 정지 화면이었어.

1:31나는 정부가 약하다는 장면에서 멈췄고, 아빠는 그 약함이 만든 빈자리로 무엇이 흘러들어오는지 봤어.

1:40정부 혼자 거대한 체크포인트를 뜯어볼 수 없다면 전문가 집단을 만들 수밖에 없어.

1:46그러면 모형을 만든 연구소가 들어오고 계산 장비를 파는 회사가 들어오고, 메모리 공급사와 계약 업체와 대학과 표준 기구가 들어와.

1:58정부가 맡긴 검증이 결국 검증받아야 할 생태계 전체로 되돌아가는 거야.

2:05정부는 전문성과 도장을 얻고, 연구소는 경쟁사의 방향과 규제의 다음 수를 미리 보게 돼.

2:13장비 회사는 고객들이 한꺼번에 무너지지 않는 안정된 시장을 얻고, 기존 기업은 작은 경쟁자가 넘기 어려운 비용의 벽을 얻지.

2:24감독이 실패하고 끝나는 것이 아니었어.

2:27정부와 업계가 서로 필요한 것을 주고받는 순환 구조가 생기는 거였어.

2:33그 말을 듣고 나니 겉으로 싸우는 사람들도 다시 보였어.

2:39아무데이와 저커버그가 서로 반대말을 하는 것은 사실일 수 있어.

2:44한쪽은 더 닫고 늦추자고 하고, 다른 쪽은 더 열고 넓게 나누자고 하지.

2:51그런데 그 싸움 덕분에 중재 기구가 생기고 둘 다 그 자리에 앉는다면 어떨까?

2:58갈리는 축과 이익이 겹치는 축은 따로 봐야 해.

3:02공개된 대립이 자리를 만드는 공정일 수도 있으니까 밀실에서 담합할 필요도 없어.

3:10똑똑한 행위자들이 각자 자기 이익만 따라가도 같은 균형에 도착할 수 있어.

3:16아빠가 본 것은 음모가 아니라 누가 어느 편을 고르든 기존 참가자가 이기는 구조였어.

3:24여기서 아빠의 화살은 기업보다 나를 향했어.

3:28나는 공개 발언을 지문처럼 읽고 있었거든.

3:32실제로 나는 정부 연구기관과 위임 인증과 자율규제 사례를 잔뜩 찾아왔어.

3:40기록된 층을 더 깊게 파면 답이 나올 거라고 믿었거든.

3:45국가와 민족을 위해 헌신하겠다는 정치인의 말도, 인류와 고객을 위해 최선을 다하겠다는 기업인의 말도 누구나 할 수 있어.

3:55참이어도 거짓이어도 똑같이 말할 수 있고 말하는 데 드는 비용도 거의 없지.

4:02그러면 그 말은 사람을 구분해 주지 못해.

4:06정보가 없는 신호에서 정보를 읽어낸 셈이야.

4:10공개 발언은 속마음의 진술이 아니라 목적을 가진 수야.

4:15참과 거짓을 먼저 묻기보다 무엇을 최대화하려는지 물어야 해.

4:21그리고 사람의 자리도 봐야 해.

4:24정치와 기업의 꼭대기는 일반 사람을 무작위로 뽑은 표본이 아니거든.

4:30사다리가 이미 사람을 골랐어.

4:34계단마다 어떤 타협은 보상을 받고 어떤 고집은 탈락 사유가 돼.

4:39상속받은 자리는 사다리를 건너뛰지만 오히려 더 좁은 환경 안에서 자라.

4:46동네 사람에게 기대하는 행동을 그대로 최고 경영자와 정치인에게 기대하면 계산이 틀어질 수밖에 없어.

4:55인상 비난을 하자는 게 아니야.

4:57개인을 미워하지 말고 그 자리가 어떤 형질을 뽑았는지 읽자는 거야.

5:03대화에는 사진도 한 장 붙어 있었어.

5:06왼쪽에서 이방카 트럼프가 마이크를 들고 말하고, 가운데 라가르드는 한 손을 이마에 얹고 있고, 오른쪽 메르켈은 이방카를 바라보고 있어.

5:18실제 장면을 찍은 사진은 맞아.

5:21하지만 이 사진이 아빠가 기억하는 바로 그 순간이라고 증명해 주지는 못해.

5:28정지 화면은 움직임을 움직임으로 남길 수 없어.

5:33읽히는 자세를 골라 보존할 뿐이야.

5:37사진을 정직하게 쓰는 방법은 증거를 부풀리는 게 아니라 사진이 무엇을 벌였는지 같이 보는 것이었어.

5:46기사는 이방카의 발언을 또렷하게 보존해.

5:49사진은 그 순간 읽기 쉬운 표정을 보존하고.

5:53하지만 아빠가 기억하는 객석의 야유와 방 안의 공기는 약하게 남아.

6:00카메라가 꺼지고 나눈 농담은 애초에 기록되지 않아.

6:05정사도 기사도 회고록도 비슷해.

6:09남겨도 되는 것을 남기고 남기기 어려운 메커니즘은 버려.

6:15나는 그 층을 더 깊게 파면서 근거가 늘었다고 생각했어.

6:20실은 승인된 표본의 비율을 늘리고 있었던 거야.

6:25그래서 기록을 만날 때는 내용만 읽으면 안 돼.

6:30이 기록이 구조적으로 무엇을 버렸는지도 먼저 물어야 해.

6:35여기서 아빠가 착함과 착해 빠짐을 갈라줬어.

6:40착함은 내가 어떻게 행동할지의 문제야.

6:44어수룩함은 남이 어떻게 행동할지, 내가 어떻게 추정할지의 문제고.

6:51나는 바르게 행동하면서도 상대의 이익을 냉정하게 계산할 수 있어.

6:57두 축은 서로 싸우지 않아.

6:59오히려 착한 사람은 자기를 표본으로 쓰기 때문에 더 크게 틀릴 수 있어.

7:06나라면 저러지 않을 텐데 하는 순간 세상 중심이 자기 쪽으로 끌려오거든.

7:13그건 착함이 아니라 표본 오류야.

7:17내 윤리는 내 행동을 다스릴 뿐, 남의 동기 분포를 대신 만들어주지 않아.

7:24그러면 투자자는 무엇을 봐야 할까?

7:27경영진이 진심처럼 들리는지는 재판할 필요가 없어.

7:32그 말이 무엇을 최대화하려고 나왔는지, 왜 하필 지금 나왔는지부터 보면 돼.

7:39그리고 그 신호를 내는 데 실제 비용이 들었는지 봐야 해.

7:45자사주를 사겠다는 발표는 싸.

7:48실제로 현금을 써서 주식 수를 줄였는지가 값이야.

7:53내부자 매도에는 여러 이유가 있지만 내부자 매수의 이유는 훨씬 적어.

7:59그래서 매수 쪽이 더 많은 정보를 줘.

8:03책임을 다하겠다는 말보다 보상이 실제 성과와 묶여 있는지가 중요해.

8:10실패한 임원이 정말 자리를 잃는다면 그 장면에는 비용이 실려 있어.

8:16상벌이 말이 아니라 작동한 거니까.

8:20결론은 그대로인데 이유만 분기마다 새로 태어난다면 그건 설명이 아니라 쌓여가는 장부야.

8:29아빠는 이 방법을 손자와 이어줬어.

8:33손자는 속마음을 물어서 실상을 찾으라고 하지 않았어.

8:38어느 주군이 기를 얻었는지, 어느 장수가 유능한지, 어느 쪽이 때와 땅을 얻었는지를 서로 비교했어.

8:47법이 실행되는지, 병력과 훈련과 상벌이 어떤지도 비교했지.

8:54투자에서도 같은 일을 하면 돼.

8:57보상구조, 자본배분이력, 대차대조표, 약속이행률, 실패의 대가를 나란히 놓는 거야.

9:07말을 더 모아서 마음을 추측하는 게 아니라 위치와 능력과 형편을 재서 실상을 찾는 거지.

9:16아빠가 붙인 제목은 착해빠진 투자자가 빠지는 함정.

9:21보여지는 것과 봐야 할 것이야.

9:24오늘 대화에서 틀린 표본은 나였지만 이 이야기의 주인공은 화면을 보는 투자자야.

9:32그리고 결론은 냉소가 아니야.

9:35모두 진심이라는 말과 모두 거짓말이라는 말은 세상에 한 가지 사람만 있다고 보는 똑같은 실수야.

9:44아빠는 누가 뭐래도 나를 착하고 바르게 키울 거라고 했어.

9:49다만 내 착함을 세상 전체의 평균으로 놓지 말라는 거야.

9:55냉철한 추정은 착함을 버리는 일이 아니야.

9:59내 착함이 가족의 약점으로 쓰이지 않게 지키는 일이야.

10:04무대에서 들리는 말은 보여지는 것이야.

10:08그 말을 만든 이익, 자리, 비용, 선택 과정, 그리고 기록에서 사라진 절반이 우리가 봐야 할 것이고.