불편한 진실
Retail 투자자 성과 연구가 일관 보여줌: 대부분이 단순 buy-and-hold 시장 인덱스 대비 장기간 돈 잃음. 정확 숫자가 변함 — 일부 연구가 70%, 일부 80%, 일부 95% (정의 따라: 활발 트레이더만? 전 retail? 단기?). 근데 방향이 견고. 대부분 retail 투자자가 시장 underperform.
이게 retail 투자자가 멍청해서 그런 게 아니야. 시장 자체가 IQ 신경 안 써. 이유가 구조적이고 행동적. 이 전 트랙이 그걸 mapping.
네 큰 drain
Retail 돈이 어디로? 네 주요 범인:
1. 행동 편향. 공포로 저점에 매도. FOMO 로 고점에 매수. 손실 회피로 패자 너무 오래 보유. Lesson 10-2 가 깊이 다룸.
2. 사이클 심리. 시장이 공포와 탐욕 사이 사이클. 대부분 retail 투자자가 사이클과 감정적으로 align — 정점 가까이 강세, 바닥 가까이 약세. 비싸게 사고 싸게 팔기. Lesson 10-3.
3. 비용. 수수료, 거래 수수료, 세금, 회전율 비용이 수십 년 가로질러 복리. 매년 1% 수수료 30년이 수익률 30% 가 아니라 — 너 부의 약 26%. Lesson 10-4.
4. 잘못된 시간 시계. 장기 부 짓기를 단기 거래처럼 다룸. 30년 목표에 월별 뉴스에 반응. Lesson 10-5.
각각 진짜. 각각 다른 거와 복리. 비싸게 사고 (사이클 심리 + FOMO 편향), 싸게 팔고 (공포 + 손실 회피), 높은 수수료 지급 (비용), 단기 노이즈 반응 (잘못된 시계) 인 retail 투자자가 네 drain 동시 running. 산수가 잔혹.
산수가 실제 말하는 거
장기 시장 수익률 ≈ 미국 주식 연 7% 실질. *평균* retail 투자자의 실제 수익률이 연 3-5% 추정 — 그냥 보유 대비 연 2-4 퍼센트포인트 잃음. 30년 복리하면 그 갭이 거대. 7% 의 ₩100,000 가 ₩761,000 됨. 4% 면 ₩324,000 만. 차이 (₩437,000) 가 평생 가로질러 행동, 사이클, 비용, 시계 실수가 비용.
산수 기반 마음가짐
좋은 소식: 이 drain 각각이 규율로 고칠 수 있어. 더 똑똑해져서 그런 게 아니라 — 구조적으로 다름으로.
- 행동 편향 (lesson 10-2) 인지하고 그걸 override 하는 룰에 사전 약속.
- 사이클에 감정적 반응 멈춰 (lesson 10-3) — 대신 규율 행동 자동화.
- 제어 가능 비용 최소화 (lesson 10-4) — 수수료, 세금, 회전율.
- 시계를 목표에 매칭 (lesson 10-5) — 30년 돈을 거래 자본처럼 다루지 마.
이 중 어떤 것도 이국적이지 않아. 다 데이터에 보이고, 잘 문서화되고, 적용 의향 있는 누구에게나 접근 가능. 어려운 부분이 아는 거가 아니라 — 수십 년 일관 하는 거.
핵심
~70-80%+ retail 투자자가 장기 시계 가로질러 시장 underperform. 네 drain: 행동 편향, 사이클 심리, 비용, 잘못된 시계. 각각 복리. 대부분 retail underperformance 가 규율로 고칠 수 있음, 지능이 아니라. 트랙 남은 lesson 각각이 한 drain 깊이 다룸. *산수 기반 마음가짐* 이 산수 (이 전 quest) 이해와 자기 규율에 적용에서 옴.